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中金：中国寿险资金二级权益配置比例可能偏高

文丨财新 吴雨俭

2026年10月08日 14:06

2024年以来中国保险资金权益配置比例系统性抬升，多家上市险企二级权益比例达20%；短期内继续提升该比例的理论空间较为有限，高股息资产是实现资负匹配的重要方向

长期以来，有市场观点认为，中国内地保险资金的权益配置比例低于欧美及中国香港市场，因此行业权益仓位仍有较大提升空间。图：视觉中国

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**【财新网】**自2024年以来，在政策引导中长期资金入市、资产端收益压力上升与资本市场环境变化的共同作用下，中国保险资金权益配置比例系统性抬升。

不过，从国际经验来看，当前中国的寿险资金可能已存在一定程度权益超配。

近日，中金公司分析师毛晴晴等人发布研究报告《国际比较视角下，我国险资的权益配置比例是否过高？》（下称《报告》），其在对比了中国香港与欧洲、美国、日本等地区的情况后，指出我国寿险存量负债以传统型业务为主、风险承受能力低，当前权益配置比例已经偏高。

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